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 ::确定上市方案


确定上市方案

企业已经明确了是海外上市之路,并选择了将与自己一同走完上市之旅的中介机构。
那么中介机构将与企业立即探讨将采用什么方式去上市,去哪个交易所上市。
根据经验,企业在确定上市方案中要考虑以下因素:一看企业是筹资规模及筹资费
用。二是看欲上市的境外交易所股票的市场价格与利润的百分比,即市盈率,若市
盈率较高,可赚的钱就多,市赢率与该市场中同类股票的市赢率有直接关系。三是
看证券市场的监管。任何一个企业在国外证券市场上市,均须受该市场的市场准则
或有关部门的严格监管管。企业应根据自己的实际情况选择监管较为适当的证券市
场。比如企业原本相当不规范,可以先选择监管程度较为宽松的香港联交所或新加
坡交易所上市,适应之后再去监管程度严格的美国市场上市。四是看市地与中国的关
系。因为政治形势极可能影响到宏观经济及上市公司本身。五是看对企业上市以后的
影响。企业通过既经济又有效的途径在境外上市,不但提高了企业的知名度,而且
对其今后的发展会产生深远的影响。
下表列出不同上市方式的比较:

市场 在香港联交所(HDSE)上市 在纽约股票交易所(NYSE 同时在香港和纽约上市 香港上市全球发售
信誉 很高 很高
流通性 很高 很高
市场规模 3000亿美元 3000亿美元 43000亿美元 13000亿美元
投资者 大部分来自亚洲 大部分来自亚洲 全球 全球
信息披露要求 HKSE要求 按美国证券交易委员会(SEC)要求 HKSESEC要求 HKSE要求
会计标准 国际会计标准(IAS 美国一般公认会计标准(US GAAP IASUS GAAP IAS
定价方法 固定价格 公开定介 在纽约市场上公开定,然后在香港市场上固定定价 先在各国际市场公开定价,然后在香港市场上固定定价
定价结果 体现主承销商与公司的定价谈判情况 市场供求情况 市场供求情况 市场供求情况
举例 广州造船厂青岛啤酒厂 华晨公司中国轮胎 上海石化 马鞍山钢铁、仪征化纤
时间 一年左右 一年左右 另加6~10星期 另加2星期

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